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中国铝业少帅肖亚庆和他的全球梦

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帖子  Admin 周一 三月 31, 2008 9:13 pm

中国铝业少帅肖亚庆和他的全球梦
　他强调，多年来，中铝并购获得的资产要高于新建资产，中铝今后将继续坚持的"全球化"并购路线，尤其是加大股份公司和中铝公司赴海外寻找资源性资产的步伐。
　　3月18日，上海浦东金茂大厦56层的一间客房里，49岁的中国铝业董事长肖亚庆走了进来。这位央企最年轻的掌门人，口中含着润喉糖，跟记者含糊地打了一个招呼："抱歉，这几天太累了，嗓子都有些哑了。"
　　尽管这几天上海阴雨连绵，但肖亚庆的行程却风雨无阻,这天他已经安排了在上下午参加3场会议。最近他是马不停蹄，在北、上海、香港以及澳大利亚等地来回穿梭。此前一天，肖亚庆在北召开了董事会。此番飞赴上海的主要目的，是对媒体记者和机构投资者陈述中铝股份2007年的业绩，次日他又要赴香港和海外市场进行业绩宣讲。
　　作为全球第二大氧化铝和第三大电解铝生产商，中国铝业的市场与关注度早已超越了国界，而其掌门人肖亚庆的视野和活动范围，也早已瞄准了中国之外。
　　目前，肖亚庆要面对的，不是数年前任职西南铝业时将国有企业扭亏为盈的责任，而是如何将大型国企带出国门，占领世界资源市场话语权。他强调，多年来，中铝并购获得的资产要高于新建资产，中铝今后将继续坚持的"全球化"并购路线，尤其是加大股份公司和中铝公司赴海外寻找资源性资产的步伐。"今后海外业务的增长速度将比国内快，其经济效益权重也将比国内的大"。
　　中铝的"全球资源整合梦"
　　在中国金属系统内工作数十年的肖亚庆，是个善于在各个关头抓住历史机遇的人。
　　1999年，当他接管亏损数年的西南铝加工厂时，就敏锐抓住了国家对国有企业实施债转股的机会，开始大刀阔斧进行股权改造，仅用两年时间，就让西南铝重返重庆工业企业50强。现在，肖亚庆发现的另一个机遇，是刚刚开始的新一轮全球资源配置重新整合的大潮中，中国企业面对的海外兼并可能。
　　肖亚庆认为，扬帆海外，收购资源型企业，是中国在走出去的过程中，融入资源全球化的阶段。"这些资源并非由中国人专用，而是在中国经过加工后带着较低的附加值再次出口，如家电、塑料制品等，其实质是为全球服务，也间接支持了过去数年发达国家得以维持较低的通胀水平，所以走出去大量并购资源企业，对中国乃至世界的长期发展有好处。毫无疑问，这绝不是对外掠夺资源。"
　　中国企业走到世界的前台，是由最近几年"中国制造"迅速占领全球及由此带来的能源、资源上"中国需求"的大扩张造成的。对企业来说，要么抢占高点，要么受制于人。前进，则可以整合全球资源，成就百年企业的跨国多金属巨头梦；后退，则要丧失历史机遇，最终甚至难以避免被其他巨头兼并的命运。这种进则强、退则亡的境遇，无疑刺激了肖亚庆的雄心。
　　在近年国内的中海油、华为等多家巨头收购海外企业遇阻的背景下，2月，肖亚庆和他的中铝团队，突然闪电式地在英国市场收购了世界矿业巨擘力拓9％的股份，成为该公司最大的单一股股东，也创造了我国金额最大的一笔海外并购。这让此前一直在海外并购市场上表现稳健而低调的中国铝业，一鸣惊人。肖亚庆没有多讲这场大并购背后的艰辛和劳碌，没有谈曾被媒体披露的从黄昏到深夜签署了数十厘米厚协议的紧张，只是强调，这次并购是中铝跟踪数年的结果，厚积薄发，以期一击必中。
　　肖亚庆称，国际化，是中铝今后发展的主题词。刚刚在今年1月当选以"推动力、责任、创新"2007年中国经济年度人物的肖亚庆，认为企业面临的机遇，正是"中国制造"向"中国创造"的发展，"我们正在建设一个具有国际竞争力的大企业集团，向着这个目标迈进，我们会在不断的制造过程当中有所发明，有所创造，又通过这些创造来不断丰富我们的制造，把中国的企业带向国际，使我们的企业技术全球化，使我们的企业能够充分利用全球的资源发展我们自己。这些资源不仅仅是为中国所用，更是为全人类做出我们的贡献。"
　　当然，每次并购不会没有争议，市场反响颇大的，也有中铝此次在两拓合并的间隙出击，是否操之过急、每股近59英镑的价格是否过高。肖亚庆的回应是，总对价140.5亿美元的收购价格"很得当"，力拓的资产评估和利润回报都非常高，公司今后在对力拓股价做出基本判断的基础上有继续增持和减持的可能性，且增持的可能性要更大。肖亚庆说，不能只算经济账，"我对单纯的股价，说实在不是很在意，从全球看，不可再生的矿产资源应该以万年来计算，其趋势是越来越稀缺。此外，成为力拓第一大单一股东后，与世界顶级企业同时运作，对提升企业的形象和管理能力都将显示莫大的益处。"
　　新思维：绝不单枪匹马冲出去
　　中国铝业收购力拓股份，不仅仅以其规模之大引发市场关注，更由于其收购少数股份从而顺利过关的策略，反映出自2005年中海油收购美国加州联合石油公司（尤尼科）的交易以失败告终以来，中国企业已经学到了经验教训，知道如何规避国外的政治和法律障碍，打消海外的并购壁垒和担心。中铝的闪电式出击，体现了肖亚庆的一种新思维。这个新思维，肖亚庆用一口清脆的北话总结为，此次并购力拓的案例，是中铝携世界其他铝业巨头联手并购的第一次，"但绝不是最后一次"。
　　肖亚庆告诉记者，和其他国内金属业同行一样，中铝一直在同时跟踪全球多个潜在的兼并或股权收购目标，其中包括力拓、必和必拓等赫赫有名的国际矿业巨头，但今后中铝的海外兼并方式将多种多样，不会采用单枪匹马的方式出去，将更多与外资基金和投行合作，持股比例大或小都可以。"我们在全球收购中没有法律制定权和话语权，就必须在框架之内做足文章、动足脑筋，知道如何规避障碍，比如这次收购力拓，如果一开始就要谋求控股权，必须经过企业所在国规定的前置批准程序，那结果就很难说了。事实上，这也是我们在许多企业收购失败后总结的经验"。
　　肖亚庆出击力拓，采取了联合海外巨头--美铝，携手收购少数股份的策略，不寻求全面控股，从而避免了许多监管问题，并降低了政治反对声浪。他们也越来越愿意从国际上雇请金融和公关顾问，使之为自己进军国际资本市场铺平道路。通过与美铝联手，中铝得以向世人表明这桩交易是出于商业目的，从而有助于打消人们对该交易是由中国一手策划的疑虑。海外评论也说："没有人会相信美铝会为了追求利润以外的目的而在一桩交易上投入12亿美元。"
　　肖亚庆的新战略，为中铝未来更多收购战略的实施，铺平了道路。
　　善待证券市场和投资者
　　但是，海外并购是对资金需求非常高的行为，中铝整合海外的资金实力从何而来？由于中国铝业旗下的中铝股份在上海和香港都有上市，在目前资本市场对"增发融资"草木皆兵的恐慌中，肖亚庆的海外并购雄心，会引发投资者对中铝股份借增发融资来支撑其海内外扩张格局的猜想。
　　肖亚庆立刻否定了从A股市场增发融资的短期可能性，"我们谋求上市的目的，是促进公司管理模式的现代化，而不是圈钱，仅仅为了圈钱，公司肯定活不长。"
　　去年中铝回归A股时肖亚庆说"我们不缺钱"，今天这番话态度依然。当时肖亚庆的"上市但不融资"的观点，曾经被市场视为异类，但现在肖亚庆依然强调，"到目前为止，我们没有从A股市场圈过一分钱"。这与很多企业希望在证券市场多融资、快融资，加速发展企业的思路截然相反，肖亚庆对维护证券市场的成长小心翼翼："我们也想融尽量多的钱，对于企业发展是好事，但绝不能把市场当作圈钱机器，资本市场对我们帮助很大。一些传统国有企业的老总，被人们讽刺为决策时拍脑袋、执行时拍胸脯、失败时拍大腿的'三拍'领导，上市后，公司的决策必须有大量的金融数据来支撑，无数独立董事、律师、会计师都在监督，所以我们要善待这个市场，让企业和市场共同繁荣。"
　　也许正是从这个角度出发，这位年轻的少帅曝光率颇高，与众多央企老总不愿进入公众视野不同，他始终坚持一家国际化的公司应该透明的观点，重视与投资者关系的处理和协调，或许因为如此，中铝股份还获得了"2005年亚洲最佳投资者关系奖"。
　　既然不愿让公司有上市圈钱的依赖，肖亚庆就坚持走内生式扩张的道路，拒绝大举负债给资本市场和自己都施加压力。他表示，中铝股份目前的现金流很好，2007年资产负债率为27％，企业近期没有增发融资的计划，兼并扩张所需资金可以通过其他多种融资渠道。公司年报也显示，2007年中国铝业经营活动产生的现金流量净额为114亿元，较2006年的150亿元减少24％。对于刚刚以140.5亿美元收购力拓9％股权的中国铝业公司，肖亚庆表示，虽然近年收购频频但负债率一直保持稳定，目前维持在48％左右。
　　在对企业并购、对产业整合做出一系列规划的同时，肖亚庆有没有对自己的个人前途做出规划呢？记者问："许多央企老总都是'经营而优则入仕途'，你有没有进入工作的诉求和计划"？面对这个稍显敏感的个人问题，肖亚庆倒是以自己一贯的坦诚爽快地说："央企的经营的确是和许多政治荣誉相联系的，事实上我也曾有很多机会进入工作，但我个人都表示了留在企业多做一些具体事情的愿望。"

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